并购和海外投资大势所驱 酒店请一路走好

　　全球酒店行业兼并和收购越演越烈，融合成为行业发展的新趋势和主旋律。市场环境的变化下，挑战和机遇并存，我们如何破局，酒店行业未来的发展在哪里?在第十一届亚洲酒店论坛年会上华住酒店集团执行副总裁兼高档事业部CEO孙武、东呈酒店集团董事长/总裁程新华、雅辰酒店集团大中华区总裁黄德利、凯雷投资集团董事江天一、孖士打律师事务所合伙人杨瑞锟、大陆希望集团总裁陈斌围绕这一话题展开了对话。

　　主持人孙武：因为时间有限，我们很多环节还在进行之中。今天的题目讨论酒店业并购和海外的投资，今天的对话嘉宾有酒店界，也有律师界和投行，可能在坐的各位对今天的嘉宾并不是特别的熟悉，先请他们用简短的话来介绍一下，各自的公司和个人情况。

　　陈斌：我是大陆希望集团陈斌，我们是一个多元化的集团。

　　杨瑞锟：我是孖士打律师事务所合伙人，我们在亚洲，北美，南美都有办事处，从事除了当地的业务还有很多跨境的业务。

　　江天一：大家好，我是江天一，我是凯雷投资集团的董事，凯雷投资集团是世界投资领域最大私募集团之一，投资的领域比较多，我专注酒店，旅游，出行的投资，我是专业做酒店相关产业的投资。谢谢大家!

　　黄德利：我在洲际集团做了二十多年，我出来做了新的城市，我在雅辰酒店集团，我们各方面的工作都进行很顺利，主要是做一点不一样的东西，做一些创新和变革，以前是列规矩，现在是破规矩。

　　程新华：我是东呈酒店创始人程新华，我们最近和万豪合作，大家应该有所了解。万豪之所以选择和东呈酒店合作，应该和东呈酒店基因有关。 东呈酒店在酒店行业有十年时间，到年底有签约一千家酒店，我们是非常踏实，务实的企业。

　　孙武：谢谢各位的介绍，我提一些问题给大家!陈总我对你们不是特别熟悉，你们对收购，兼并来讲，你们最近的想法，你们公司想在国内进行并购，还是在海外进行投资?

　　陈斌：重点在国内并购，国外也在启动。

　　孙武：你们有兴趣并购管理公司还是酒店资产?

　　陈斌：我们目前的话重点不是酒店业，我们是一个多元化的企业，所以在酒店行业，几乎没有并购，我们造酒店，没有多少并购。

　　孙武：下一步并购可以找各位。我问一下杨总，孖士打公司大家是比较认识的，你们公司帮助了不少收购，在收购过程中起到什么样的作用，你觉得中国公司比较缺乏的是什么?

　　杨瑞锟：主要是你如果出去收购一个酒店的话，你是希望成功收购，成功收购有很多的因素，我们帮助客户出去收购的时候，有很多公司可以讲，不过这里我强调两点，第一点就是刚才也说过，卖家肯定要有保障，你最终能够交割，这个其实对很多中国企业来说非常重要。如果资金都已经在国外的，这个就比较方便，如果资金在中国，而且是人民币，不是外币，往往出境的过程是一个很大的挑战。再加上最近中国外汇储备下降的情况，所以外管局对资金的流出是管理非常严格，有很多细节没有时间谈。主要是几样东西，第一用境外资金去完成收购;第二 必须在合同谈判当中给自己留多一点时间，比如说支付的时间，有一些缓解的空间，因为可能不会如你想象的那么容易，把钱掉出来，最好不要落入违约的情况。

　　孙武：这个建议真的很好。要收购的话，尽早让买家知道你在海外有帐户。凯雷是中国，国外都有他们的身影，国内酒店集团他们占了很大的比重。你们在国内，你们在开元也是大股，国内你们怎么看待在国内大量的并购，像锦江的并购，你们怎么看这些方面的事情，或者有什么样的建议?

　　江天一：我们在国内参与的酒店管理公司有几家，包括开元，还有出售给锦江、铂涛等等，国内的酒店行业和很多领域相比较，从财务投资角度来看是非常值得投资的一个领域，我们也看其他的投资机会，但是相比较而言，我觉得整个中国经济过去两年的情况是非常糟糕的，不管是汇率波动，经济结构转型，包括房地产有一些泡沫，股市的低迷，所有的情况看下来非常低迷。但是在低迷的情况下有两个比较振奋的消息，第一消息是所有人都不太好，大家心态可以放平一点。第二酒店业是一个很好的行业，刚才提到酒店业总是觉得被OTA压榨，我们可以看一下OTA的报表，携程酒店收入是40多亿，但是只有4%的净利润。大部分酒店管理公司净利润远远不止4%，国际上大多是20%左右的净利润，国企净利润要远远高于携程的净利润，虽然酒店行业竞争很厉害，但是回报率和利润率还是不错。从财务角度来讲，酒店还是值得投资的好行业。

　　从战略角度来讲，我一直想说，整个酒店行业上下游不单单是酒店公司本身，现在有很多整合在发生，包括最近市场传的沸沸扬扬的批发商，尤其在酒店这块，这个整合里面有大一部分可能存在机会，把会员系统力量真正释放出来，会员也是老生常谈的地方。

　　孙武：我相信你有太多的 东西跟大家分享，因为时间关系就简短一点。刚才主持人告诉我，本来45分钟，他们让我们控制，我们把精华东西呈现给大家。你是从酒店开发然后转到中国的发展。从你们品牌将来在中国的发展，会不会用到我们酒店并购，投资方面的发展方式，还是传统一家一家去做，什么样的方式是你们考虑的?

　　黄德利：你提这个问题我还是不回答。对我们来讲刚刚起步，我喜欢问一个问题，你要什么?你是要品牌，还是资本运作，这些东西大家问的时候都会找到答案。我想作为行业的老人，我发表一点感慨，而且你们留意，我加入洲际的时候是1988年，我是觉得这里面很有意思，我和当时董事长有过很深的交流，凌晨一点钟我们还拿红酒交流事情。我不想展开太多，中国人做事情比较急于求成，不能什么东西都要很急，培养个贵族还是要一点的时间，做品牌也是一样的。人家百年老店，人家要一百年，你可能短一点，但是不能太缩了。我相信这个事情大家知道。关键一个问题，取决于你要什么东西。

　　孙武：洲际发展的历史也离不开并购的痕迹，从单体酒店到创立品牌，其实您可以从兼并收购来说?

　　黄德利：我觉得最终要看你要什么，我不想展开太多。我作为一个老人，我们做事情还是不要做太多违心的事情，有些机遇，有些弯道超车，能够抓住机遇，我也懂，但是不是什么东西都可以很急的。

　　孙武：我们让东呈酒店来说一下，类似于弯道超车，刚才讲了事物都有两方面，因为今天的题目是酒店投资并购和海外的投资，将来我们想知道东呈酒店有没有想法，往海外进行投资。

　　程新华：我蛮赞成黄总说的，你到底想要什么? 东呈酒店身上也有一些追求的东西，也是我们坚持的。关于海外发展的问题，引进来走出去都是道路。 东呈酒店跟万豪合作，也是吸收万豪优秀的基因，为将来走出去做准备。我想这些都在路上走，坚持自己的使命，努力往自己的方向去走。

　　孙武：问一下江先生，我想有兴趣知道，你们怎么看待在中国的并购，你怎么看未来在中国有什么样的情况出现?就是在并购上面。什么样的并购未来有一个预盼，或者是期待?

　　江天一：第一点全世界大的酒店集团充满并购。第二酒店集团的并购有助于他们把资源更好整合。第三可能出现的情况就是酒店OTA化，或者OTA酒店化。会员营销，品牌的经营，尤其是营销体系搭建跟OTA有一定共性。

　　孙武：因为时间关系展开不了，很多并购是会员的打通，酒店OTA化，OTA的酒店化可能在路上。我想问一下如果从你的酒店来看，你认为万豪跟喜达屋的收购，你觉得联盟做大，把酒店自己系统打通来对抗，或者相应形成自己的体系的OTA，靠谱不靠谱?

　　黄德利：像万豪和喜达屋的兼并我作为行外人，我想好好作为案例看一下，但是没有想到出来一个安邦。因为大家知道品牌建立有一个过程，资源整合方面，大家都知道大公司在一起，可以带来很多的效应。

　　孙武：律师在海外收购发挥作用是非常大，现在海外收购形式很多，律师在架构设计上非常重要。你对海外收购，有些有兴趣的。在架构上，你刚才提到了钱的获取。你简单说一下自己的建议。

　　杨瑞锟：架构由税务趋使的。也要看国家，要看双边税务的协定，里面有什么样的优惠，不光对目标国税制清楚，如果你是用中国公司，是不是比较好呢?还是你可能要考虑用香港的公司，或者比利时一个公司，所以这些肯定需要一些税务专家给你咨询。我可以大体上说，所有这种架构都是由税务来趋使的。

　　孙武：我问一下程董事长，我们跟万豪合作之前，在行业有一些扎实低调的方式在走，现在更多曝光在媒体面前。我很感兴趣，大部分的发展，东呈酒店的发展在系统里面考虑，在会员体系方面达到 什么样的状态?

　　程新华：随着信息技术的发展，信息普及的成本是非常低， 东呈酒店在微信这端，我们把我们的定房这个体系基于生活这端在行业走的比较快，在2013年比较迅速达到一百万，就是微信定房的用户。现在通过微信的端口跟我们的门店支持达到35%，今年要达到40%，这样整个投入成本是非常低。现在整个信息团队就是50多人，我们的成本是非常低的。

　　孙武：听完之后，酒店回报还是不错的。有没有信心做酒店?

　　陈斌：有这个计划，资本就是哪里回报高就流入哪里。我相信很多投资者都是这样，资本都在后面等着，就看回报，到底是不是可以赚钱，可以赚钱的企业像狼一样扑过来，酒店业还得做好自身的功夫。

　　孙武：因为时间的关系，各位嘉宾对海外投资和并购，这一两年在中国怎看待这个现象或者有什么样的预盼?用一两句话总结下。

　　程新华：并购和海外投资大势所驱，一路走好。

　　黄德利：我觉得整合社会上资源是一个必须的本领，所以整合好怎么样做加法，这个是要认真去想的。

　　江天一：国内并购机会多，利润空间很大，海外的并购风险很高，大家可以请专业人士帮着一起参谋。

　　杨瑞锟：大家多考察，少承诺。

　　陈斌：两个方面都会快速的增长。

　　孙武：今天时间关系，我相信业内的人交流下来都有共识，前几年说兼并收购会成为大浪潮，事实上这两年已经开始，但是远远没到真正的浪潮，可能在未来几年，资产泡沫到了一定底部之后，到未来几年以后会真正迎来兼并收购的对大的浪潮。我想各位做好准备，在浪里面淘金吧。谢谢大家!